Калькулятор ЦФА: доходность, купоны, налоги и чистая прибыль

Купонные выплаты, дисконт к номиналу, комиссии платформы и НДФЛ — считайте экономику выпуска до того, как нажмёте «купить». Значения пересчитываются мгновенно при каждом изменении параметров.

Как работает калькулятор

Калькулятор считает экономику классического купонного ЦФА — самого распространённого типа выпусков на площадках А-Токен, Сбер, Токеон, Атомайз и ЦФА ХАБ. Модель учитывает четыре источника результата:

• Купонный доход — периодические выплаты эмитента, начисляемые от номинала по купонной ставке из решения о выпуске;
• Дисконт или премия к номиналу — разница между ценой покупки и номиналом, которая при погашении превращается в дополнительный доход или убыток;
• Комиссии платформы — операторы информационных систем обычно берут процент за сделки покупки и погашения;
• НДФЛ — оператор информационной системы выступает налоговым агентом и удерживает налог с купонов и дохода от погашения.

Доходность приводится в двух вариантах: простая — чистая прибыль к вложенному капиталу, пересчитанная на год; эффективная — с допущением, что каждый купон сразу реинвестируется под ту же купонную ставку до конца срока.

Как пользоваться калькулятором

1. Укажите номинал и количество — так определяется сумма вложений: номинал × количество × цена покупки.
2. Двиньте ползунок цены покупки в процентах от номинала: значения ниже 100% означают дисконт, выше — премию к номиналу.
3. Выставьте купонную ставку и периодичность выплат так, как они указаны в решении о выпуске: месяц, квартал, полгода или выплата в конце срока.
4. Задайте срок обращения в месяцах и комиссию платформы за сделку.
5. Выберите ставку НДФЛ — 13% или 15% — и посмотрите блок показателей: чистую прибыль, доходность годовых и график выплат по периодам.

Результат пересчитывается при каждом изменении параметра, поэтому удобно сравнивать сценарии: например, что даст тот же выпуск при покупке по 95% и по 100% номинала.

Пример расчёта

Возьмём типичный купонный выпуск: номинал 1 000 ₽, 100 штук, цена покупки 95% от номинала, купон 20% годовых с ежеквартальной выплатой, срок 12 месяцев, комиссия платформы 0,5% за сделку, ставка НДФЛ 13%.

Ставка в решении — 20% годовых, но фактическая доходность получается около 21,9%: дисконт к номиналу добавляет к купону примерно 5 процентных пунктов, а комиссии и налог забирают около 4,1% от вложенной суммы. Это и есть та разница, ради которой считают заранее, а не после погашения.

Чего калькулятор не учитывает

Расчёт упрощён и не заменяет изучение решения о выпуске. За кадром остаются: досрочный выкуп и оферты, плавающие купоны, привязанные к ключевой ставке, амортизация номинала, налоговые вычеты и перенос убытков, а также возможность продажи на вторичном рынке до погашения. Налоговая база считается как разница всех доходов и расходов; индивидуальные перерасчёты по правилам НК РФ могут отличаться.

Что ещё почитать

• Как посчитать доходность ЦФА: формулы купона, НКД и доходности к погашению — разбор формул, которые использует этот калькулятор.
• Налоги с дохода по ЦФА в 2026 году: ставки, сроки, кто платит — как оператор удерживает НДФЛ и что декларировать самому.
• ЦФА против облигаций: что выбрать частному инвестору — сравнение доходности и рисков двух инструментов.
• Дефолты на рынке ЦФА: реестр случаев и что делать инвестору — почему доходность 20%+ требует проверки эмитента.

Итог

• Калькулятор считает то, что не видно в рекламной ставке выпуска: доходность с учётом цены покупки, комиссий платформы и НДФЛ.
• Разница между ставкой в решении и фактической доходностью возникает из-за дисконта или премии к номиналу, комиссий и налога — в примере выше она составила почти 2 процентных пункта.
• Эффективная доходность с реинвестированием купонов выше простой: чем чаще выплаты, тем заметнее разрыв.
• Перед покупкой сверяйте параметры выпуска с решением о выпуске и проверяйте эмитента: расчёт показывает доходность, но не оценивает риск дефолта.